An unkind hike
ऊंची मुद्रास्फीति के बीच लघु बचत दरों को ऊंचा आंका जाना चाहिए था
सरकार ने हाल ही में चालू अक्टूबर से दिसंबर तिमाही के लिए मुट्ठी भर लघु बचत साधनों पर रिटर्न में 0.1 से 0.3 प्रतिशत अंकों की वृद्धि की है। मध्यम वर्ग के लिए पब्लिक प्रोविडेंट फंड (पीपीएफ) और नेशनल सेविंग्स सर्टिफिकेट जैसे लोकप्रिय निवेश के रास्ते छूट गए। कागज पर, इन उपकरणों पर रिटर्न को बाजार निर्धारित आधार पर रीसेट किया जाना है, जिसमें तुलनीय परिपक्वता वाली सरकारी प्रतिभूतियों पर प्रतिफल पर 0 से 100 आधार अंक (एक आधार बिंदु 0.01% के बराबर होता है) का प्रसार होता है।
दर में बदलाव के बीच लंबे विराम को देखते हुए, इसका पालन नहीं किया गया है, यह बिना किसी ध्यान के भी स्पष्ट है। मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाने के लिए इस साल ब्याज दरों में बढ़ोतरी के बाद सरकारी प्रतिभूतियों का प्रतिफल बढ़ रहा है। इस महीने भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने कहा था कि चालू तिमाही में विभिन्न योजनाओं पर दी जाने वाली ब्याज दरें फार्मूले निहित दरों से 44 से 77 आधार अंक कम हैं। उदाहरण के लिए, पीपीएफ को इस तिमाही में 7.1% के बजाय 7.72% अर्जित करना चाहिए था।
उल्लेखनीय है कि आमतौर पर हर महीने या दो महीने में फार्मूला आधारित लघु बचत दरें प्रकाशित करने वाले केंद्रीय बैंक ने मई से सितंबर तक उन्हें नहीं बताया था, हालांकि अगस्त में यह नोट किया गया था कि मौजूदा दरों और फॉर्मूला आधारित दरों के बीच का प्रसार ‘अधिकांश’ योजनाओं के लिए नकारात्मक हो गया है।
जनवरी से 6% से अधिक मुद्रास्फीति से जूझ रहे परिवारों के लिए, कुछ महीनों के 7% से अधिक मूल्य वृद्धि से विरामित, ये मामूली वृद्धि भावना को उठाने के लिए पर्याप्त नहीं है। ध्यान रखें कि अप्रैल 2020 में शुरू की गई योजनाओं में 0.5 और 1.4 प्रतिशत अंकों की सीमा में तेज कटौती के बाद 27 महीनों में इन योजनाओं की दरों में यह पहला बदलाव था।
यह राजनीतिक विचार अभी भी छोटे बचतकर्ताओं के घोंसले के अंडे के आकार के प्रक्षेपवक्र को निर्धारित करते हैं, हाल के कुछ अवसरों से अनुमान लगाया जा सकता है जब दरों को बदल दिया गया था, या वापस लुढ़काया गया था। पिछली बार दरों में बढ़ोतरी लोकसभा चुनाव से ठीक पहले जनवरी 2019 में की गई थी। मार्च 2021 में, सरकार ने 0.4% से 1.1% तक की कटौती की घोषणा की थी, लेकिन पांच राज्यों के लिए चुनाव अभियान के बीच ‘निरीक्षण’ का हवाला देते हुए रातोंरात निर्णय वापस ले लिया।
हालांकि, आगामी चुनावों में मतदाताओं के लिए एक सांकेतिक संकेत के रूप में, लघु बचत दरों में यह नवीनतम बदलाव कटौती नहीं करता है। जैसा कि आरबीआई के शीर्ष अधिकारियों ने पहले चेतावनी दी थी, नकारात्मक रिटर्न का अर्थव्यवस्था के लिए गंभीर परिणाम होगा यदि परिवार, जो सबसे बड़े ऋणदाता हैं, अपनी बचत को ऐसे निश्चित आय साधनों और बैंकों में लगाना बंद कर देते हैं। अगली तिमाही में घरेलू बचत पर मुद्रास्फीति के सेंध को नकारने के लिए रिटर्न का एक निष्पक्ष और स्वस्थ रीसेट देखना चाहिए।