मुद्रास्फीति से घिरा हुआ
नीति निर्माताओं को कीमतें कम करने पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए ताकि वसूली पटरी से न उतरे
वृहद आर्थिक आंकड़ों के दो हालिया संग्रह – मई के लिए आठ प्रमुख उद्योगों (core industries) का सरकारी सूचकांक, और जून के लिए विनिर्माण क्षेत्र के लिए एस एंड पी ग्लोबल का सर्वेक्षण-आधारित क्रय प्रबंधक सूचकांक (Purchasing Managers’ Index/PMI) – एक ऐसी अर्थव्यवस्था का अनुमान लगाते हैं जहां औद्योगिक गति को लगातार मूल्य दबावों से धीमा किया जा रहा है। मई में आठ प्रमुख उद्योगों (जो बिजली से कोयले तक फैला हुआ है) में अनंतिम उत्पादन, 2021 में इसी महीने की तुलना में औसतन 18.1% की वृद्धि हुई, जब कोविड -19 महामारी की दूसरी लहर ने आर्थिक गतिविधि को बुरी तरह से बाधित कर दिया था। प्रमुख उत्पादन वृद्धि- रिफाइनरी उत्पादों, बिजली, स्टील और कोयले में, दो अंकों के साल-दर-साल विस्तार से हुई थी, जो एक साथ सूचकांक के तीन-चौथाई हिस्से के लिए जिम्मेदार हैं।
लगभग 28%, 20%, 18% और 10% के वजन वाले चार क्षेत्रों ने क्रमशः 16.7%, 22%, 15% और 25.1% का विस्तार किया। सीमेंट और उर्वरकों में भी 26.3% और 22.8% की मजबूत वृद्धि देखी गई। हालांकि, अनुक्रमिक आधार पर, अप्रैल 2022 के स्तर पर उत्पादन में वृद्धि काफी धीमी थी, जो सालभर पहले की अवधि में कम उत्पादन द्वारा बनाए गए ‘दृष्टि-भ्रम’ को दर्शाती है। जबकि सूचकांक ने महीने-दर-महीने 2.6% की वृद्धि दर्ज करी, पेट्रोलियम उत्पादों में 1.9% का विस्तार हुआ, बिजली में 1.5% की वृद्धि हुई, और स्टील में अपेक्षाकृत स्वस्थ 5% की वृद्धि हुई। निराशाजनक रूप से, सीमेंट, एक प्रमुख निर्माण सामग्री जो नौकरी-गहन क्षेत्रों में गतिविधि के स्तर को दर्शाती है, वास्तव में पिछले महीने से उत्पादन 3.2% सिकुड़ता हुआ देखा गया था।
अधिक अप-टू-डेट जून PMI डेटा अलग से दिखाते हैं कि कीमतों के दबाव ने विनिर्माण विकास को नौ महीनों में सबसे धीमी गति से कम कर दिया है। ऑर्डर, उत्पादन, निर्यात और निर्माण खरीद में व्यापक मंदी के बीच जून की PMI रीडिंग मई में 54.6 से 53.9 तक कम हो गई, क्योंकि ग्राहकों ने मुद्रास्फीति की चिंताओं के बीच खर्च पर वापस कटौती करी।मुद्रास्फीति, इस दृष्टिकोण से कंपनियों के आकलन पर हावी है कि इसने 27 महीनों में सबसे निचले स्तर पर व्यावसायिक विश्वास को गिरा दिया है। एस एंड पी ग्लोबल द्वारा सर्वेक्षण की गई लगभग 400 विनिर्माण कंपनियों में अधिकांश 95% क्रय प्रबंधकों ने उच्च मूल्य दबावों को मुख्य कारण के रूप में उद्धृत किया कि वे आने वाले वर्ष में वर्तमान स्तरों से उत्पादन में कोई बदलाव नहीं होने की उम्मीद करते हैं।
सर्वेक्षण में चांदी की परत, हालांकि, यह है कि निर्माताओं ने कोविड -19 की शुरुआत के बाद से निवेश सम्बंधित समय को छोटा करने की सूचना दी, जो एक बार मांग के पुनर्जीवित होने के बाद उत्पादन को जल्दी से बढ़ाने की व्यवसायों की क्षमता के लिए एक सकारात्मक संकेत है। यह सुनिश्चित करने की जिम्मेदारी नीति निर्माताओं पर है कि मौद्रिक और राजकोषीय कार्रवाई दोनों मुद्रास्फीति पर लगाम लगाने पर केंद्रित है। करवाई में थोड़ी भी कमी वसूली को प्रभावित कर उसे जोखिम में दाल सकती है।