7% से अधिक भारत की वार्षिक वृद्धि, और वास्तविकता

Economics Editorial
Economics Editorial in Hindi

India, 7% plus annual growth, and the realities

Source: The Hindu (07-09-2022)

अगले 25 वर्षों में विकसित देश का दर्जा प्राप्त करने की इच्छा को देखते हुए, आवश्यक दर 8% से 9% की सीमा में है

राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालय का 2022-23 की पहली तिमाही के लिए 13.5% का वास्तविक जीडीपी वृद्धि अनुमान भारतीय रिजर्व बैंक के पहले के 16.2% के आकलन से 2.7% कम है। यह मानते हुए कि वित्त वर्ष की शेष तीन तिमाहियों के केंद्रीय बैंक के अनुमान दूसरी तिमाही में 6.2%, तीसरी तिमाही में 4.1% और चौथी तिमाही में 4% हैं, एनएसओ के 1क्यू अनुमान का उपयोग करके वार्षिक जीडीपी वृद्धि 6.7% बैठती है।

2019-20 की पहली तिमाही में कोविड-19 से पहले के जीडीपी स्तर 35.5 लाख करोड़ रुपये की तुलना में, 36.9 लाख करोड़ रुपये पर वास्तविक जीडीपी केवल 3.8% की वृद्धि दर्शाती है। यह इंगित करता है कि भारतीय अर्थव्यवस्था का प्रदर्शन अभी पूरी तरह से सामान्य नहीं हुआ है जो 6.5% से 7% की वृद्धि के अनुरूप होगा। कम से कम 7% की वार्षिक वृद्धि तक पहुंचने के लिए, जीडीपी को 2022-23 की 3 तिमाही और 4 तिमाही में लगभग 5% की दर से बढ़ना पड़ सकता है।

वृद्धि की संरचना

आठ सकल मूल्य वर्धित (जीवीए) क्षेत्रों में से, पहली तिमाही का विकास प्रदर्शन लोक प्रशासन, रक्षा और अन्य सेवाओं (26.3%), व्यापार, होटल, परिवहन और अन्य (25.7%), निर्माण (16.8%), और बिजली, गैस, जल आपूर्ति आदि में 12.7% के औसत से अधिक है। कृषि विकास मजबूत बना हुआ है, जो 2022-23 की पहली तिमाही में 4.5% की वृद्धि दर्शाता है, जो लगातार नौ तिमाहियों में सबसे अधिक वृद्धि है। हालांकि, विनिर्माण क्षेत्र में 4.8 प्रतिशत की वृद्धि दर कुल औसत से काफी कम है। एक अधिक प्रासंगिक तुलना कोविड-19 से पहले के सामान्य वर्ष में संबंधित उत्पादन स्तरों के संबंध में वृद्धि को देखना होगा, जो कि 2019-20 की पहली तिमाही में है।

इस तुलना में, विनिर्माण ने 2022-23 की पहली तिमाही में 7% की वृद्धि के साथ बेहतर प्रदर्शन किया है, जबकि व्यापार, होटल, परिवहन और अन्य क्षेत्र माइनस 15.5% के मार्जिन से अपने पूर्व-कोविड-19 स्तर से नीचे बने हुए हैं। यह मुख्य संपर्क-गहन क्षेत्र था जिसे कोविड-19 के दौरान सबसे अधिक नुकसान उठाना पड़ा और जो आने वाली तिमाहियों में बेहतर रिकवरी दिखा सकता है। 2019-20 की पहली तिमाही के स्तर की तुलना में निर्माण में भी 1.2% के मामूली मार्जिन की वृद्धि हुई है।

मांग पक्ष पर, सभी प्रमुख खंडों ने 2022-23 की पहली तिमाही में परिमाण दिखाया जो 2019-20 की पहली तिमाही में उनके संबंधित स्तरों से अधिक था। घरेलू मांग में सुधार निजी अंतिम उपभोग व्यय (PFCE) की वृद्धि दर 25.9 प्रतिशत और सकल स्थिर पूंजी निर्माण (GFCF) पिछले वर्ष की इसी तिमाही की तुलना में 20.1 प्रतिशत पर परिलक्षित हुआ है। 2019-20 की पहली तिमाही के स्तर की तुलना में, GFCF ने 6.7% की वृद्धि दर्ज की। वर्तमान मूल्यों पर सकल स्थिर पूंजी निर्माण और सकल घरेलू उत्पाद का अनुपात 2022-23 की पहली तिमाही में 29.2 प्रतिशत है, जो पिछले वर्ष की इसी तिमाही में 28.2 प्रतिशत की निवेश दर से 1 प्रतिशत अधिक है।

वास्तविक जीडीपी वृद्धि में निवल निर्यात का योगदान 2022-23 की पहली तिमाही में शून्य से 6.2% अंक नीचे नकारात्मक है क्योंकि आयात वृद्धि एक ठोस मार्जिन से निर्यात वृद्धि से अधिक बनी हुई है।  वास्तविक जीडीपी वृद्धि में शुद्ध निर्यात का ऐसा प्रतिकूल योगदान 2011-12 की आधार श्रृंखला के लिए सर्वकालिक उच्च स्तर है। पेट्रोलियम उत्पादों और अन्य मध्यवर्ती आदानों की प्रचलित उच्च वैश्विक कीमतों और ‘मेक इन इंडिया’ को बढ़ावा देने के उद्देश्य से मध्यवर्ती वस्तुओं के आयात की भारत की बढ़ती मांग को देखते हुए, अगली कुछ तिमाहियों में आयात वृद्धि वास्तविक और नाममात्र दोनों शब्दों में निर्यात वृद्धि से अधिक रहने की संभावना है।

व्यवहार्यता पर

भारतीय अर्थव्यवस्था अभी भी 2022-23 में 7% से अधिक की वृद्धि दिखा सकती है, बशर्ते यह बाद की तिमाहियों में बेहतर प्रदर्शन करे, खासकर पिछली दो तिमाहियों में। इस उद्देश् य के लिए नीतिगत समर्थन के दो महत्वपूर्ण क्षेत्र निवेश दर को और बढ़ाना तथा निवल निर्यात के नकारात् मक योगदान के परिमाण को कम करना होगा। 2022-23 के पहले चार से पांच महीनों के लिए उपलब्ध उच्च आवृत्ति संकेतक निरंतर विकास गति का संकेत देते हैं। हेडलाइन मैन्युफैक्चरिंग पर्चेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI) जुलाई 2022 में आठ महीने के उच्चतम स्तर 56.4 पर था। अगस्त 2022 में यह 56.2 पर बना रहा था। जुलाई 2022 में PMI सेवाएं 55.5 पर थीं, जो लगातार 12 महीनों के विस्तार का संकेत देती हैं। अनुसूचित वाणिज्यिक बैंकों (SCBs) द्वारा बकाया बैंक ऋण 12 अगस्त, 2022 को समाप्त पखवाड़े में 15.3% बढ़ा। जुलाई और अगस्त 2022 में सकल वस्तु एवं सेवा कर संग्रह क्रमशः 1.49 लाख करोड़ रुपये और 1.43 लाख करोड़ रुपये रहा है, हालांकि इसका एक अच्छा हिस्सा थोक मूल्य सूचकांक (WPI) और उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) दोनों के उच्च मुद्रास्फीति स्तर के कारण हो सकता है।

जैसा कि 2022-23 की पहली तिमाही में देखा गया है, GVA वृद्धि का नेतृत्व लोक प्रशासन, रक्षा और अन्य सेवाओं द्वारा किया गया है, जिसमें 26.3% की वृद्धि हुई है। यह केंद्र सरकार के पूंजीगत व्यय के असमान आवंटन से प्रेरित है। 2022-23 के पहले चार महीनों के दौरान केंद्र के पूंजीगत व्यय में 62.5% की वृद्धि हुई। इस गति को बनाए रखने की जरूरत है। यह केंद्र के सकल कर राजस्व में उछाल से सुगम होगा, जिसने चालू वित्त वर्ष के पहले चार महीनों के दौरान लगभग 25% की वृद्धि दिखाई। अपेक्षाकृत उच्च कर राजस्व वृद्धि बदले में 2022-23 की पहली तिमाही में 13.5% की वास्तविक जीडीपी वृद्धि की तुलना में 26.7% पर नाममात्र जीडीपी वृद्धि की अधिकता से जुड़ी हुई है। इन दो विकास उपायों के बीच इतना बड़ा अंतर उच्च निहित मूल्य अपस्फीतिकारक (Implicit Price Deflator/IPD) आधारित मुद्रास्फीति को दर्शाता है जो 2022-23 की पहली तिमाही में 11.6% होने का अनुमान है। यह बदले में चल रहे WPI और CPI मुद्रास्फीति के रुझानों के कारण है जहां पूर्व उत्तरार्द्ध से अधिक है। कर राजस्व में उछाल के साथ राजकोषीय नीति बजटीय राजकोषीय घाटे के लक्ष्य पर कोई महत्वपूर्ण बलिदान किए बिना जीडीपी वृद्धि का दृढ़ता से समर्थन कर सकती है।

निवेश की दर बढ़ाई जानी चाहिए

2022-23 में संभावित विकास के आलोक में, हम सामान्य आधार पर 6% से 7% की वृद्धि दर प्राप्त करने के लिए कितने आश्वस्त हैं? अगले 25 वर्षों में विकसित देश का दर्जा प्राप्त करने की हमारी इच्छा को देखते हुए, आवश्यक विकास दर 8% से 9% की सीमा में है। 2023-24 में हमें 6% से 7% की विकास दर हासिल करने की कोशिश करनी चाहिए। वृद्धि की कुंजी निवेश दर बढ़ाने में निहित है। सार्वजनिक पूंजीगत व्यय में वृद्धि देखी गई है। संकट के वर्षों में, यह विशेष रूप से अच्छा है। यह निजी पूंजीगत व्यय में भीड़ लगा सकता है। लेकिन यह सामान्य बात नहीं हो सकती। निजी पूंजीगत व्यय, कॉर्पोरेट और गैर-कॉर्पोरेट दोनों, दोनों को बढ़ाना चाहिए। यह बताया गया है कि उद्योग में क्षमता उपयोग 2021-22 की चौथी तिमाही में 75% तक पहुंच गया है। 

यदि वस्तुओं की मांग बढ़ती रहती है तो इससे निजी निवेश आकर्षित करने में मदद मिलनी चाहिए। कोविड-19 और उसके परिणामस्वरूप लॉकडाउन के कारण उत्पादन हानि अधिक है यदि हम इसे 2019-20 के आधार के बजाय ट्रेंड लाइन से मापते हैं। अगर हमने लगातार वर्षों में 2019-20 के बाद से 7% की वृद्धि बनाए रखी होती, तो वास्तविक जीडीपी 2022-23 में 183.4 लाख करोड़ रुपये होती। यहां तक कि अगर हम 2021-22 की तुलना में 2022-23 में 7% की वृद्धि हासिल करते हैं, तो 2011-12 की कीमतों पर 25.7 लाख करोड़ रुपये की कमी है। विकास के लिए अंतर्राष्ट्रीय वातावरण अंधकारमय है। विकसित देशों को मंदी का भी डर सता रहा है। अगले कुछ वर्षों में भारत की वृद्धि का रास्ता घरेलू निवेश में तेजी पर निर्भर होना चाहिए। निवेश में क्षेत्रवार वृद्धि पर नीति निर्माताओं को बाधाओं को दूर करने और अनुकूल माहौल बनाने पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए।

About Author: सी. रंगराजन,

प्रधानमंत्री की आर्थिक सलाहकार परिषद के पूर्व अध्यक्ष और भारतीय रिज़र्व बैंक के पूर्व गवर्नर हैं।

डी.के. श्रीवास्तव,

मद्रास स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स के पूर्व निदेशक और मानद प्रोफेसर हैं।

व्यक्त किए गए विचार उनके निजी हैं।