Current Affairs: T+1 Settlement System
- भारत ने इक्विटी के लिए पिछले T+2 चक्र से बाज़ार-व्यापी Transaction+1 (T+1) निपटान प्रणाली में प्रवेश किया है।
- इसका उद्देश्य परिचालन दक्षता, तेजी से धन प्रेषण, शेयर वितरण और शेयर बाजार के निवेशकों के लिए आसानी लाना है।
- 2001 तक, शेयर बाजारों में साप्ताहिक निपटान प्रणाली थी। इसके बाद बाजार टी+3 और फिर 2003 में टी+2 के रोलिंग सेटलमेंट सिस्टम में गए।
फ़ायदे
- छोटा व्यापार चक्र निवेशकों के लिए अच्छा है और उनके बीच विश्वास को प्रोत्साहित करता है।
- यह यह भी दर्शाता है कि 24 घंटे के भीतर निर्बाध निपटान सुनिश्चित करने के लिए भारत डिजिटल यात्रा में कितना आगे बढ़ा है।
- यह निवेशक को समग्र पूंजी आवश्यकताओं को कम करने और लेनदेन की लागत को कम करने में मदद करेगा।
- यदि किसी व्यापारी ने शेयर खरीदने के लिए वित्तपोषण का लाभ उठाया है, तो वह एक दिन का ब्याज बचाने में सक्षम होगा।
- यह बदलाव परिचालन क्षमता को बढ़ावा देगा क्योंकि फंड और स्टॉक का आना-जाना तेज होगा।
T+1 settlement system
- T+1 निपटान चक्र का मतलब है कि स्टॉक खरीदने वाले निवेशकों को लेन-देन के निष्पादन के अगले दिन शेयरों की डिलीवरी मिलेगी।
- मान लें कि यदि कोई निवेशक सोमवार को शेयर खरीदता है, तो उसे ये शेयर मंगलवार तक अपने डीमैट खाते में मिल जाएंगे।
- पिछली टी+2 प्रणाली के तहत, निवेशकों को लेन-देन की वास्तविक आय प्राप्त करने में दो दिन लगते थे।
- इस प्रकार, खरीद और बिक्री दोनों लेनदेन में, बाजार प्रतिभागी एक दिन पहले लेनदेन को पूरा करने में सक्षम होंगे।
बकाया अनसेटल्ड ट्रेडों की संख्या कम करेगा
- T + 1 निपटान चक्र न केवल समय सीमा को कम करता है बल्कि उस जोखिम को संपार्श्विक बनाने के लिए आवश्यक पूंजी को कम और मुक्त करता है।
- एक छोटा निपटान चक्र भी किसी भी समय बकाया अनसेटल्ड ट्रेडों की संख्या को कम करता है, और इस प्रकार क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (CCP) के लिए अनसेटल्ड एक्सपोजर को 50% तक कम कर देता है।
- निपटान चक्र जितना संकरा होगा, व्यापार के निपटान को प्रभावित करने के लिए प्रतिपक्ष दिवालियापन/दिवालिया होने का समय उतना ही कम होगा।
प्रणालीगत जोखिम कम करता है
- प्रणालीगत जोखिम बकाया ट्रेडों की संख्या और CCPs जैसे महत्वपूर्ण संस्थानों में जोखिम की एकाग्रता पर निर्भर करता है, और जब बकाया लेनदेन का यह परिमाण बढ़ता है तो यह महत्वपूर्ण हो जाता है।
- इस प्रकार, व्यापार की मात्रा में वृद्धि के इस युग में, एक छोटा निपटान चक्र प्रणालीगत जोखिम को कम करने में मदद करेगा।
वैश्विक परिदृश्य
- विश्व स्तर पर, T+2 प्रणाली अभी भी सबसे अधिक विकसित बाजारों जैसे अमेरिका, जापान और जर्मनी के साथ सबसे अधिक प्रभावी प्रणाली है, जो लंबे निपटान चक्र के बाद है।
- यहां तक कि अधिकांश उभरते बाजार भी इसी मानक का पालन करते हैं। केवल मुख्यभूमि चीन का बाजार जहां इसका वर्ग A शेयर व्यापार करता है और T+1 प्रणाली का अनुसरण करता है।
- हालांकि, वैश्विक ऑफ-शोर फंड मुश्किल से इन प्रतिभूतियों में सौदा करते हैं और इसके बजाय हांगकांग के बाजार से खरीदते हैं, जो T+2 निपटान भी प्रदान करता है।
विदेशी निवेशकों का विरोध
- विदेशी निवेशक SEBI के T + 1 प्रस्ताव के खिलाफ रहे हैं, और उन्होंने नियामक और वित्त मंत्रालय को उनके द्वारा सामना किए जाने वाले परिचालन संबंधी मुद्दों के बारे में लिखा भी था।
- FPI की आंतरिक प्रणालियों और प्रक्रियाओं को विश्व स्तर पर लोकप्रिय T+2 चक्र का समर्थन करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
- घरेलू निवेशकों के विपरीत, जो अपना पैसा पूरी तरह से एक ही बाजार में लगाते हैं, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक कई बाजारों से निपटते हैं और विभिन्न भौगोलिक क्षेत्रों से भी काम करते हैं।
- उनके द्वारा उठाए गए मुद्दों में समय क्षेत्र अंतर, सूचना प्रवाह प्रक्रियाएं और विदेशी मुद्रा की समस्याएं शामिल हैं।
