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NHAI InvIT bonds

Current Affairs:

  • सड़क और परिवहन मंत्रालय ने साझा किया कि वह अपने इंफ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट्स / Infrastructure Investment Trusts (InvIT) बांड जारी करने की योजना बना रहा है।
  • इसके जरिए नेशनल हाईवे अथॉरिटी ऑफ इंडिया इंफ्रा ट्रस्ट (NHAI InvIT) करीब 3,800 करोड़ रुपए जुटाने की योजना बना रहा है।
  • ये InvIT बांड बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (BSE) और नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) में सूचीबद्ध होंगे और प्रति वर्ष 8.05% का प्रभावी रिटर्न देंगे।
  • यह मुद्दा NHAI को अपने पूर्ण राष्ट्रीय राजमार्गों का मुद्रीकरण करने में सक्षम करेगा, जिनका कम से कम एक वर्ष का टोल संग्रह ट्रैक रिकॉर्ड है
  • NHAI InvIT सरकार की राष्ट्रीय मुद्रीकरण पाइपलाइन / National Monetisation Pipeline (NMP) का समर्थन करता है।

Infrastructure Investment Trusts

  • इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट म्यूचुअल फंड के समान संस्थान हैं। इसका उद्देश्य भारत में बुनियादी ढांचा क्षेत्र में निवेश को सुविधाजनक बनाना है।
  • InvITs निवेशकों की विभिन्न श्रेणियों से निवेश एकत्र करता है और उन्हें पूर्ण और राजस्व पैदा करने वाली बुनियादी ढांचा परियोजनाओं में निवेश करता है
  • InvITs इन्फ्रास्ट्रक्चर डेवलपर्स को पूर्ण संपत्ति का मुद्रीकरण करके पूंजी को मुक्त करने में मदद करते हैं
  • इन्फ्रास्ट्रक्चर डेवलपर अपनी राजस्व उत्पन्न करने वाली संपत्ति का एक हिस्सा एक InvIT को हस्तांतरित कर सकता है, जो तब अपने धारकों को इकाइयाँ जारी कर सकता है।
  • इस प्रकार यह इंफ्रास्ट्रक्चर परियोजनाओं में व्यक्तिगत और संस्थागत निवेशकों से आय का एक छोटा हिस्सा रिटर्न के रूप में अर्जित करने के लिए धन के निवेश को सक्षम बनाता है
  • InvITs को भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) द्वारा विनियमित किया जाता है। SEBI ने भारत में InvITs के पंजीकरण और विनियमन के लिए SEBI (इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट्स) विनियम, 2014 को अधिसूचित किया था।
  • NHAI का InvIT भारतीय ट्रस्ट अधिनियम / Indian Trust Act 1882 और सेबी नियमों के तहत NHAI द्वारा स्थापित एक ट्रस्ट होगा।

InvITs की संरचना

  • एक InvIT में चार महत्वपूर्ण पक्ष होते हैं
      • प्रायोजकों
      • निवेश प्रबंधक
      • परियोजना प्रबंधक
      • ट्रस्टी
  • प्रायोजक उस कंपनी के प्रवर्तक हैं जिसने InvIT की स्थापना की थी। सार्वजनिक-निजी भागीदारी (PPP) परियोजनाओं के मामले में, यह परियोजना को विकसित करने वाले इंफ्रास्ट्रक्चर डेवलपर या विशेष प्रयोजन वाहन (SPV) को संदर्भित करता है।
  • निवेश प्रबंधक को InvIT की संपत्ति और निवेश की निगरानी का कार्य दिया जाता है और परियोजना प्रबंधक परियोजना के निष्पादन के लिए जिम्मेदार होता है।
  • ट्रस्टी (सेबी द्वारा प्रमाणित) के पास यह सुनिश्चित करने की जिम्मेदारी है कि इनविट, निवेश प्रबंधक और परियोजना प्रबंधक के कार्य सेबी के नियमों का पालन करते हैं

विशेष प्रयोजन वाहन / Special Purpose Vehicle (SPV)

  • SPV एक इकाई है जो एक एकल, सुपरिभाषित उद्देश्य के लिए बनाई गई है और किसी भी कानूनी उद्देश्य के लिए बनाई जा सकती है
  • यह, मुख्य रूप से, व्यक्तियों या संस्थाओं का व्यवसाय संघ है जो संघ में भाग लेने के लिए पात्र हैं। तकनीकी रूप से, एक SPV एक कंपनी है और उसे कंपनी अधिनियम में निर्धारित कंपनी के गठन के नियमों का पालन करना होता है।

भारत का InvIT मार्केट

  • भारतीय InvIT बाजार अभी तक परिपक्व नहीं हुआ है और इसने आज तक 15 InvITs के गठन का समर्थन किया है – सड़कों, बिजली संचरण, गैस संचरण और दूरसंचार टावर क्षेत्रों में।
  • सेबी के साथ पंजीकृत 15 InvITs में से केवल 7 InvITs स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हैं

NHAI के InvIT के लॉन्च के कारण

NHAI
  • 2017 में, केंद्र ने 5,35,000 करोड़ रुपये के कुल निवेश पर 24,800 किलोमीटर सड़कों के विकास के लिए भारतमाला परियोजना, अपने प्रमुख राजमार्ग विकास कार्यक्रम की शुरुआत की थी।
  • परियोजनाओं को पूरा करने के लिए, NHAI को पर्याप्त धन की आवश्यकता है और एक विकल्प पूर्ण और परिचालन राष्ट्रीय राजमार्ग संपत्तियों का मुद्रीकरण करना है।
  • NHAI का InvIT प्रस्ताव, सरकार के लिए सड़कों और बुनियादी ढांचा क्षेत्र में सार्वजनिक खर्च को बढ़ावा देने के लिए वित्तपोषण के वैकल्पिक स्रोतों को आकर्षित करने का एक तरीका है
  • ऐसे समय में जब अर्थव्यवस्था में निजी क्षेत्र का निवेश कम हुआ है, NHAI द्वारा धन उगाहने और बुनियादी ढांचे पर खर्च करने से न केवल अर्थव्यवस्था को बढ़ावा मिलेगा, बल्कि निजी क्षेत्र के निवेश को भी आकर्षित करेगा
निवेशकों के लिए InvITs के लाभ
  • एक खुदरा निवेशक या बड़े वित्तीय निवेशक सड़क, बिजली, ऊर्जा आदि जैसी बुनियादी ढांचा परियोजनाओं में निवेश करने में सक्षम नहीं हो सकते हैं। InvIT इन निवेशकों को फंड द्वारा बेची जा रही इकाइयों का एक छोटा हिस्सा खरीदने में सक्षम बनाता है
  • चूंकि इस तरह के ट्रस्टों में ज्यादातर सकारात्मक नकदी प्रवाह के साथ पूर्ण और परिचालन परियोजनाएं शामिल होती हैं, इसलिए निवेश के जोखिम कम होते हैं।
  • यूनिट धारकों को अनुकूल कर (tax) मानदंडों से भी लाभ होता है, जिसमें लाभांश आय पर छूट और कोई पूंजीगत लाभ कर नहीं होता है यदि इकाइयां तीन साल से अधिक समय तक आयोजित की जाती हैं
    • पूंजीगत लाभ कर / capital Gains tax एक संपत्ति की बिक्री से लाभ पर कर है। सबसे आम पूंजीगत लाभ स्टॉक, बॉन्ड, कीमती धातु, रियल एस्टेट और संपत्ति की बिक्री से प्राप्त होता है।
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