क्रिप्टोमुद्रा: हवा में बुलबुला
क्रिप्टो मुद्राओं पर अधिनियम के बिना, खुदरा निवेशकों की घोटालों से कोई सुरक्षा नहीं होगी
क्रिप्टोकरेंसी की कीमत में अचानक गिरावट, खुदरा निवेशकों (retail investors) को अत्यधिक सट्टा परिसंपत्ति वर्ग (speculative asset class) से दूर रहने के लिए सही समय पर एक अनुस्मारक है। बिटकॉइन, सबसे लोकप्रिय क्रिप्टोकरेंसी, पिछले साल नवंबर में अपने चरम के बाद से अपने मूल्य का दो-तिहाई से अधिक गिर चुकी है जिसने कई खुदरा निवेशकों का सफाया कर दिया है। अन्य क्रिप्टोकरेंसी (लूना) ने कुछ भी बड़े नुकसान देखे हैं जिनमें से कई शून्य पर गिर गए हैं।
वर्तमान गिरावट, एक लंबा समय के दौरान बनी। क्रिप्टोकरेंसी को शुरू में फिएट मुद्राओं (fiat currencies) के विकल्प के रूप में माना जाता था। चूंकि बहुत सारी क्रिप्टोकरेंसी की आपूर्ति उनके डिजाइन द्वारा सीमित है, इसलिए उनमें निवेश करना केंद्रीय बैंकों द्वारा बढ़ाई गयी मुद्रास्फीति से किसी के धन की रक्षा करने का एक अच्छा तरीका लग रहा था। लेकिन जैसा कि यह स्पष्ट हो गया है कि क्रिप्टोकरेंसी को धन के रूप में बहुत कम स्वीकृति मिली है, क्रिप्टो-उत्साही लोगों ने इस मामले में थोड़ा अलग दृष्टिकोण पर बहस करना शुरू कर दिया है ।
क्रिप्टोकरेंसी को अब सोने और चांदी की तरह एक स्वतंत्र परिसंपत्ति वर्ग के रूप में माना जाता है, जो संकट के समय में एक प्रभावी बचाव के रूप में काम कर सकता है। व्यापक बाजार सुधार के बीच क्रिप्टो बाजार में गिरावट, इस तर्क पर विराम लगाता है कि, क्रिप्टो एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में, कीमती धातुओं के रूप में अच्छा बचाव है। इसपर विश्वास करने के बहुत कम कारण है कि क्रिप्टोकरेंसी का कोई आंतरिक मूल्य है, जो उनकी, पहले से स्वीकृत धन के रूप में भूमिका निभा सके या कीमती धातुओं जैसे वैध संपत्ति वर्ग के रूप में। व्यापक अर्थव्यवस्था में क्रिप्टोकरेंसी की स्वीकार्यता मामूली बनी हुई है और उत्तेजित अटकलों के अलावा अन्य उद्देश्यों के लिए उनके उपयोग के कोई संकेत नहीं हैं।
लेकिन एकमात्र शक्ति जिसने क्रिप्टोकरेंसी को उनके मौलिक या आंतरिक मूल्य की चिंताओं के बावजूद स्वस्थ रखा है, वह केंद्रीय बैंकों द्वारा अपनाई गई आसान मौद्रिक नीति का माहौल है। केंद्रीय बैंकों से आसानी से कर्ज़ मिलने के कारण, एक अमीर-त्वरित उद्योग (get rich-quick industry) के उदय को बढ़ावा मिला है, जो क्रिप्टोकरेंसी के आपसी लेन-देन करने वाले खरीददारों पर निर्भर करता है। जैसे कि इंटरनेट स्टॉक और ट्यूलिप बल्ब अतीत में “नकदी से भरे बुलबुले” की पहचान थे, क्रिप्टोकरेंसी बाजारों में वर्तमान उसी बुलबुले का प्रमुख प्रतीक हैं।
लेकिन शायद उनकी संभावनाओं के लिए सबसे बड़ा खतरा उनके अस्तित्व को लेकर रहा है। सरकारें और उनके केंद्रीय बैंक काफी हद तक क्रिप्टोकरेंसी को वैध निवेश संपत्ति के रूप में मान्यता देने के लिए तैयार नहीं हैं। वे निजी क्रिप्टोकरेंसी को मान्यता देने की संभावना नहीं रखते हैं क्योंकि वे राज्य के राजकोषीय और मौद्रिक प्राधिकरण का उल्लंघन करते हैं। इसके अलावा, इस शत्रुतापूर्ण रवैया का दोषी, आंशिक रूप से क्रिप्टो उद्योग की संदेहपूर्ण प्रकृति है।
त्वरित बाजार लाभ (quick market gains) की तलाश में खुदरा निवेशकों को कानूनी वातावरण की अनुपस्थिति में, घोटालों और अन्य नुकसानों द्वारा चिह्नित, एक अनियमित स्थान में डुबकी लगानी पड़ी है जो निवेशकों के हितों की रक्षा कर सके। इसलिए, क्रिप्टोकरेंसी में निवेश संभावनाओं की परवाह किए बिना, एक उचित नियामक ढांचा, खुदरा निवेशकों की रक्षा करने में मदद कर सकता है, कम से कम एकमुश्त घोटालों से।
